机械设备行业行业周报：3月挖机销量再超预期动

　　【工程机械】据中国工程机械工业协会对挖掘机次要制制企业统计，2025年3月发卖各类挖掘机29590台，同比增加18。5%。此中国内销量19517台，同比增加28。5%；出口量10073台，2025年1-3月，共发卖挖掘机61372台，同比增加22。8%；此中国内销量36562台，同比增加38。3%；出口24810台，同比增加5。49%。从周期波动角度，挖掘机市场自2022年以来进入下行周期，我们估计2024年是国内市场建底之年，2025年无望逐渐启动新一轮更新置换周期。24年下半年以来货泉财务政策利好基建，房地产“止跌回稳”政策导向估计帮推内需修复，以中大挖为代表的从机产物无望率先受益。此外，全球工程机械市场万亿级别，工程机械出海空间照旧广漠。相关标的：三一沉工、徐工机械、中联沉科、柳工、恒立液压。动力颁布发表取现代汽车集团进一步深化计谋合做。按照打算，现代汽车集团将正在将来数年内采购数万台机械人，涵盖双脚人形机械人Atlas、四脚机械人Spot以及物流机械人Stretch，目前Spot机械人已被摆设正在部门工场中。现代汽车将来一方面将逐渐正在旗下所有工场摆设Atlas人形机械人，另一方面将整合本身制制能力，以帮帮动力扩大产能，提拔交付能力。我们认为，人形机械人量产无望加快，一方面关心特斯拉产物方案边际变化范畴相关企业，如传感器、减沉材料等，一方面关心T链确定性强的标的，如总成厂商-三花智控、拓普集团，减速器-绿的谐波/丰立智能，丝杠-贝斯特/北特科技/五洲新春/震裕科技，工致手-鸣志电器/兆威机电。同时，宇树科技机械人出圈无望加快国产供应链的成长，别的关心：轴承/丝杠-长盛轴承，减速器/齿轮加工-中鼎力德，摄像头/激光雷达-奥比中光、禾赛科技。

　　市场行情回首：上周机械设备指数下跌6。78%，沪深300指数下跌2。87%，创业板指下跌6。73%。机械设备正在全数31个行业中涨跌幅排名第29位。剔除负值后，机械行业估值程度（全体法）30。6倍。上周机械行业涨幅前三的板块别离是半导体设备、轨道交通设备、工程机械；岁首年月至今涨幅前三的细分板块别离是工程机械、半导体设备、机床东西。